查看完整版本: 天药股份：医药霸主 整体上市

天药股份：医药霸主 整体上市

从目前的情况看，大多数股票的价格已经基本反映了股票的内在价值，找到便宜股票的机会基本没有了，因此，对于机构投资者来说，内生性的增长基本上托不起大牛市，唯有寻找外延式的增长动力才能够支撑牛市的上涨动力。而整体上市正式承担了今年证券市场的历史重任，有望实现整体上市的个股将在07年市场中呈现出一道亮丽风景。


天药股份（600488）公司于2007年3月7日发布公告称，股东大会同意公司以评估值8924.94万元受让天药集团所持三隆化工67.31%股权，受让大股东天药集团持有的三隆化工股权后，公司将持有三隆化工99.69%的股权，使公司成为了典型的资产注入概念股，具有了整体上市预期，而且目前该股股价仅8元多，价值可谓严重低估。


医药霸王 亚洲第一 全球三甲


公司的"皮质激素类原料药"年生产能力达到200吨以上，是亚洲最大的皮质激素类原料药科研、开发、生产和出口基地，国际市场份额位居全球第三!其独家生产的高端皮质激素原料药等尚处于投产初期，后市成长性值得期待。


“3029”项目实施 有望称霸全球跃居第一


公司去年发行3.9亿元可转换债券。募集资金主要投向皮质激素原料药的中间体“3029”生产，在国内独家掌握该技术，对原有原料的替代优势十分明显。该项目总投资4.58亿元。项目实施后将替代目前的主要原料——皂素，以该技术生产的产品成本将有大幅降低，在国际市场的竞争力进一步得到提高。公司产品获得规范市场的认证数达到7个，一系列产品在继续申报中，公司有望成为全球最大的皮质激素原料药供应商。


联手跨国医药巨头 未来发展潜力惊人


迄今为止公司顺利通过包括全球最大的制药公司——美国辉瑞公司和第二大制药公司——美国葛兰素·史克公司在内的8家跨国制药公司的现场质量审计，正式成为美国辉瑞、葛兰素·史克、英国雅莱、德国先灵、丹麦尼康、捷克莱西华、法国赛诺菲等大型跨国公司的合格供应商，并已与其中的7家建立了供需关系。


未来五年中，辉瑞计划在中国上市15个创新药品，天药自然会成为其合作伙伴，分享巨大的医药商机。公司未来发展前景不可估量。


天津板块潜力成员 深受政府大力支持


公司位于中国经济增长“第三极”的滨海新区天津新技术产业园区，是国家认定的高新技术企业，受到天津市政府大力扶持，享受15％所得税的税收优惠政策。不久前，公司与天津市科技创新专项资金领导小组办公室签订协议，获得总金额为1000万元的科技创新专项资金，是本次天津市获得政府科技创新专项资金最多的单一项目。该笔资金由公司专项使用，这对公司业务发展垫定了坚实的基础。


二级市场上，该股上升通道完好，量能充沛，走势极其稳健，随着市场对医药板块炒作的提速，该股有望强势爆发。

2007年3月6日，天药股份（600488）与第一大股东天药集团、天津金耀氨基酸有限公司、天津天安药业股份有限公司签署《减资意向书》，拟对控股子公司天津药业研究院有限公司减资。药研院注册资本拟由6400万元减至820万元，天药股份出资额由4480万元减少至200万元，出资比例由70%变更为24.39%，失去控制权。

　　根据协议，药研院将其持有的办公楼、实验楼作为减资对价支付给天药股份，上述两项房产均坐落于天津市河东区程林庄路91号，分别于1987年和2004年建成，建筑面积各为2716平方米和11981平方米。截至2006年12月31日，两项房产账面价值为3713万元，公司与药研院将根据最终评估报告确认的评估值，确定减资对价的差额，以现金方式结算。

　　据悉，药研院成立于2002年10月，截至2006年12月31日，其经审计的资产总额7126万元，净资产6280万元，2006年全年实现净利润30.22万元。

　　天药股份表示，此次减资完成后，有利于保证公司资产的完整性，[color=Red]增加公司的房地资源储备[/color]。为使药研院发挥科研优势，延续现有研发格局，药研院及其全体股东作出承诺，药研院现有科研成果、在研项目及未来拟研发的项目，未经股东会同意，任何时候均不向各股东的竞争对手转让；在进行转让时，同等条件下，依据各股东经营范围，优先转让给股东。因此，天药股份表示，减资后将不会影响药研院对公司的技术支持。　

非流通股持股锁定承诺：
    1、公司全体非流通股股东承诺：全体非流通股股东持有的天药股份非流通股股
    份自改革方案实施之日起，在十二个月内不上市交易或者转让。              
    2、天津药业集团有限公司作为天药股份唯一持有公司股份5％以上的非流通股股
    东，做出如下特别承诺：所持天药股份非流通股自改革方案实施之日起24个月内
    不通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份，36个月内通过证券交易所挂牌
    交易出售的原非流通股股份数量不超过公司股份总数的10％。上述期限届满后，
    12个月内持有天药股份的股票数量不低于天药股份股份总数的40％。

1  天药股份投资分析报告

一、医药霸王　亚洲第一　全球三甲这是前提
公司皮质激素类原料药年生产能力达到200吨以上，是亚洲最大的皮质激素类原料药科研、开发、生产和出口基地，国际市场份额位居全球第三。其主导产品地塞米松系列产品更是占有国内大部分市场，并走出国门，在国际市场占有主导地位。随着天药股份品牌的知名度在国际市场上越来越高，越来越多的跨国制药公司把产品纳入自己的原材料供应链。迄今为止公司顺利通过包括全球最大的制药公司——美国辉瑞公司和第二大制药公司——美国葛兰素·史克公司在内的8家跨过制药公司的现场质量审计，正式成为美国辉瑞、葛兰素·史克、英国雅莱、德国先灵、丹麦尼康、捷克莱西华、法国赛诺菲等大型跨国公司的合格供应商，并已与其中的7家建立了供需关系。未来五年中，辉瑞计划在中国上市15个创新药品中天药股份自然会成为其合作伙伴，分享巨大的医药商机。公司未来发展前景不可估量。

二、业绩方面

亚洲将成为医药行业六成份额的制造中心，医药行业正从低迷期走向复苏期，近月来本公司产品价格上涨10% ，“3029” 项目年底前投产，成本降低。产品总营业额—产品总成本=总利润，研究一下：10--9=1到10--8=2这两条公式，业绩会大增！

三、搬迁补偿和土地增值概念

公司受让大股东天药集团持有的三隆化工股权后，持股比例达99%，取得绝对控股地位，这将有利于公司生产所需中间体的稳定供应，未来发展更具潜力，同时也赋予公司典型的资产注入概念。公司第三届董事会第十二次会议于2007年3月6日作出对 天津药业研究院有限公司减资的决议。公司天津药业集团有限公司(以下简称“药业集团”)、天津金耀氨基酸有限公司(以下简称“金耀氨基酸”)、天津天安药业股份有限公司(以下简称“天安股份”)签署《减资意向书》，拟对公司控股子公司天津药业研究院有限公司(以下简称“研究院”)减资，研究院注册资 本拟由6400万元人民币变更为820万元人民币，公司出资额由4480万元减少至2 00万元，出资比例由70%变为24.39%。2007年3月8日，公司在《中国证券报》、根据上述评估结果，公司于2007年4月25日与药业集团、金耀氨基酸、天安股份签署《减资协议书》，于2007年4月26日与研究院签署《减资对价支付协议》： 研究院以其所有的科研大楼、办公楼及附属设备支付天药股份减资对价。  依据评估报告：科研大楼及办公楼评估值为4342万元，其附属设备评估值为294万元，共计款项4636万元。天药股份减资数额4280万元与科研大楼、办公楼及其附属设备总评估值存在差额356万元。天药股份将此差额以现金方式支付给研究院。办公楼于1987年建成，建筑面积为2,716.28平方米，实验楼于2004年建成，建筑面积为11,980.60平方米。天药 厂房、研究院、三隆化工 厂房这三块地的使用权现阶段均是天药股份的，天药厂房、研究院、三隆化工已定为笫8批搬迁对象 ，可查证（天药转债募集份说明书 ）。近期内会公布搬迁计划。搬迁补偿和土地增值，可比较耀皮玻璃（600819）方案，这是大股东天药集团在搬迁前把土地置换给天药股份送出的一份大礼。

四、打做天津市生物科技园已破茧而出，潜力巨大

滨海开发已经是国家的重大政策，是中国经济开放的“笫三极”。今年滨海概念也成为市场当中为数不多的反复活跃群体，该公司与天津市科技创新专项资金领导小组办公室签订协议，获得科技创新专项资金1000万元。该笔资金是对天药年产500吨激素类原料药中间体“3029”项目科研开发的专项拨款，资金由公司无偿使用，于2005年12月底至2007年分期到位，目前第一期300万资金已经到位。这也是本次天津市获得政府科技创新专项资金最多的单一项目。据有关负责人介绍，“3029”项目是天药自主研发的科研项目，目前已通过小试、中试，具备工业化规模生产的条件。该技术将大量采用生物工程技术，在化学合成上也大量减少反应步骤，将有助于公司降低生产成本，提高产品收率，既实现了资源综合利用，减少了环境污染，充分体现循环经济的要求，也将促进我国原料药行业生产工艺的优化升级，对推动经济增长方式的转变，和经济效益与社会效益双赢具有重大意义。公司是国家认定的高新技术企业，注册于滨海新区天津新技术产业园区，享受15%所得税的税收优惠政策。天津药业集团和公司在天津经济技术开发区西区总投资21亿元建设天津金耀生物工程工业园(占地650亩)，为05年天津市重点建设项目，将形成从起始原料到制剂终端产品的产业链结构，年底可投产。可见，作为天津当地重要的医药企业，随着国家对滨海开发支持力度的加强，打做天津市生物科技园已破茧而出。

五、有关天津金耀生物工程工业园

股权比例：天药股份占80%，天津药业集团占20%。天津金耀生物工程工业园(占地650亩)，因为是津天市重点建设项目，地皮价格是600万元，地皮增值50倍以上！当然不会卖。天药股份的“3029” 项目只占园区1/9， 天药股份的“3029“项目厂房租金200万元/年，实际上只需40万元/年，年底前投产。8/9的园区怎样投资？与张江高科（600895）很相似！

六、有关融资和股权：有增发、资产注入可能性

滨海新区天津天津金耀生物工程工业园(占地650亩)总投资21亿元，天津药业集团具有众多的优质资产，资产规模约300亿，前期曾考虑香港上巿，现在已不了了之。从而可分析天津药业集团以天药股份为融资平台做文章，通过增发、资产注入做好金耀生物工程工业园，达到整体上巿目的，融资和控股天药股权两不误。

七、二级巿场表现

   大盘已进入中期调整，国际接轨时机成熟，个股分化严重，二、八现象是必然趋势，理性投资大行其道！天药股份的大、小非、十大流通股东均无减持，前期主力资金有大智慧、志存高远，且操盘手段高明，耐心吸筹、震仓洗筹明显，说明主力高超的智慧和操盘能力。近几天巿场暴跌，加上天药转债赎回公告，主力资金高度集中，最后打压洗筹之狠，主力资金也好不了多少！天药股份6月22日赎回登记日之前未转股全部天药转债，说明公司的价值低估，大盘企稳就是天药股份股价大涨之时！

    以上为本人买入天药股份之判断，文中内容准确性的部分或全部只是个人观点，不构成任何买卖意见，风险自担！

我国医药原料药市场发展趋势新动向分析预测

　　1.医药原料药价格普遍看涨

　　1.1.矿产资源类医药原料药行情

　　我国是一个人口资源大国，同时也是自然资源的贫乏国。随着我国经济的飞速发展，小到稀有元素大到石油和有色金属的供应或拥有量，都日见紧张，资源与经济发展的矛盾不断显露出来。在医药原料药市场中，表现得更加突出。比如，上游资源性原料的产品，最明显的例子就是次硝酸铋，在短的半年时间里，价格8万元/吨上涨到现在的近50万元/吨，就连相当普通的氧化铝、碘化钾、硬脂酸镁等原料药也在看涨。

　　1.2.粮食资源类医药原料药

　　以粮食为原料生产的产品，占医药原料工业的很大比重，我们所熟之的传统抗生素类、半合成青霉素类、营养类、医药辅料类等，都有不同程度的上涨。这是因为能源的紧缺导致的结果，用大量粮食生产乙醇石油，使粮食价格大幅度上涨。

　　1.3.国家对环保整治力度的加强，拉动医药原料药价格上涨

　　近些年来，我国医药原料药工业得到迅猛的发展，从某种意义上来说，是以还境为代价而获取的。不少医药原料药生产，需要排放大量的污染物，对生态环境产生破坏的代价，远远大于生产产品本身所获得的利益。所以，国家在环保方面，采取重点治理的措施。不少医药原料药生产经营企业也在治理整顿之列，国家实行先治理后生产、停产整治、限产、强制关闭等多项措施，这样以来，势必会造成部分医药原料药产品的生产成本大幅度提高，产量减少而影响正常的市场供应，促动市场行情的走高。

　　石油资源类医药原料药，该类原料药同样面临着价格上涨的问题，总之，原料药价格的上涨，几乎成了这次会议的定式。其原因，主要就是资源紧缺性的上涨，环境治理型的价格上涨也是一个重要的问题，所以，很多医药原料药价格的上涨，是社会发展的必然，也就是不可逆转的涨价。由此看来，医药原料药的下游产品也将随之上扬，药品价格的整体上涨将不可避免。

　　2.普药类原料药市场行情看好

　　本次会议的另一大两点，就是普药类原料药市场行情看好，比如，氨基比林、安乃近、马来酸氯苯那敏、乙酰水杨酸、对乙酰氨基酚等，普药类原料药的全面紧缺，是因为整个药品市场对普药制剂的需求增加导致的结果。随着国家对医疗事业的投入不断增加，特别是对农村新型合作医疗的全面推广实施，带动了整个医疗消费市场总量的快速增大，对于整个医药工业行业，是一个加速发展的大好机遇。

　　3.医药原料药生产经营企业不再把低价竞争当成主要营销策略

　　以往的原料会，在会场上，最惹人注目的是产品的低价广告宣传，会场内外的巨幅广告宣称自身的产品价格同行或是全国最低，打有置竞争对手于死地而后快的态势。而在这次会上，类似的广告完全销声匿迹，取而代之的是宣传企业本身形象的相关广告，使人体会到的是企业的和平共处和协调发展，从前会上参展商或同行之间的斗法较劲的火药味几乎荡然无存，突现了和谐发展的良好氛围。在这次会上，同行之间为了避免低加恶性竞争，大家都不约而同地形成的不在会上报价的默契。如果你要在会上打探某个医药原料药的价格，生产经营企业或参展商会礼貌地告知你，会后再报价。

　　南京会的这一变化，我们从中可以感悟到我国医药原料药行业的竞争手段已经从低加竞销的低级销售方法转向依靠品牌、实力、服务、创新等综合方法高级营销。

　　4.医药原料药价格大起大落的市场格局将不会再重复频繁重现

　　由于医药原料药生产经营整个行业基本上从以前的非理性低加竞销中走出来，靠价格取胜来占领市场的销售方法已经成为过去，同行企业之间的竞争不在是“你死我活”的战斗。所以，大家也不在市场中拼杀，而是相互间通过减少产量来调节市场。当某种产品因供货量的增加而使产品价格大幅度下跌时，一旦低于生产成本，生产经营企业就会不约而同地采取限产、停产的办法来减少产量，以维持整个行业的利益，避免恶性竞争带来的副效应和对企业的伤害。医药原料药行业的有序竞争，协调发展，避免了市场和价格的大起大落。

　　5.节约型的市场营销已成为医药原料药生产经营企业的经营理念

　　如何在产品销售中降低费用，减少开支，在这次会上表现的非常突出，参加开会的人员都能够亲身感受到这一点。个性突出而简节的布展摊位的设计，参加会议人数适中，不失大体而让人倍感情切的客户接待，宣传资料的选择性发放，能够充分表现自身企业而有不奢华的广告宣传等，都突现了企业的节约型的市场营销的理念，让人耳目一新。

　　6.立体化营销已广泛应用于医药原料药生产经营企业的市场经营中

　　会议销售，曾经是医药原料药的主要方式，但是，在传媒咨讯呈立体化发展的今天，医药原料药的销售同样进入了立体化的时代。在这次会上，参展企业的重点不是来推销产品，而是展示企业自身的形象，推广企业的品牌。由此看来，医药原料药的市场营销方式，将会在现有的市场条件下，不断向多渠道的方向发展。（来源：中国药材市场）

郝于田参加天药股份中心组学习

日前，天药股份领导班子学习中心组集中学习了市第九次党代会精神和张高丽书记的讲话，集团公司党委书记、董事长郝于田参加了学习，并就学习贯彻好党代会精神作了重点发言。他说，贯彻好党代会精神，关键在于领导干部是否以一种真正求真务实的态度去抓好落实。在天津大发展的形势下，金耀集团、天药股份要实现发展目标，必须要解放思想，破除传统观念，不付出艰苦的努力就不可能达到又好又快发展的目标。[color=Red]今年以来，天药股份在领导班子的带领下，经过努力拼搏，工作扎实，管理进步，市场成功，无论是新工艺新技术的应用，还是节材降耗等都取得了很大成绩，形势令人振奋。[/color]他说，天药是集团的根基，面临的任务非常艰巨，一定要加快发展速度，创造更多效益。[color=Red]当前工作很重，一是打市场，一是西区搬迁，这是今年关键的硬仗[/color]。从工艺指导、设备安装到试车，没有创新的观念，科学的发展观和实干的精神，实现以上目标是不可能的。没有共建就没有共享，提高经济实力是硬仗，是真本事，要从管理、生产、技术、销售、职工生活等方面拿出具体可行的措施和办法，真抓实干，把党代会精神落在实处。
     天药股份党委书记、董事长刘永和在发言中说，我们现在正处在一个上升期，公司良性发展，产量增加，能源费用下降，东移搬迁给我们创造了一个新的发展机遇。面对大好前景，我们要树立信心，加强管理，为上市公司专项治理打好基础，实现“三个确保”，即：确保一次试车成功、确保安全生产无事故、确保产品市场供应。
    领导班子成员分别畅谈了学习体会，并就做好分管的工作提出了具体措施想法。

ok

截至6月18日，沪深两市累计441家上市公司公布了2007年度上半年业绩预报。总体上看，将近58.5％的上市公司今年上半年业绩较去年同期有大的增长，而剩下有35.15％的上市公司预计净利润下降或出现亏损。

　　据本报信息部统计，已公布上半年业绩预测的上市公司中，258家上市公司预计今年上半年净利润较上年同期有所增长，大多数公司预计增长的幅度在30％－200％之间；而155家上市公司则预计今年上半年净利润将出现下降或亏损，28家公司对今年上半年业绩语焉不详，仅预测增减变动幅度小于30%。

　　预增的上市公司中，增长幅度在100％以上的有60家，占441家业绩预测上市公司的13.6％。其中，中核科技（000777）预计中期业绩涨幅在2450-2500%之间；在净利润增长的绝对数上，航天通信（600677）净利润增长数额最大，预计2007年中期净利润达3亿以上。此外舒卡股份（000584）、陕西金叶（000812）、*ST罗牛（000735）、华峰氨纶（002064）、鑫富药业（002019）、湖南投资（000548）增长幅度都在1000％以上。

　　众多公告业绩预增的上市公司中，以有色金属、化工、能源、煤炭、药业、钢铁、汽车为代表的上市公司呈现普遍的增长趋势。主营业务有色金属锡及其深加工产品的锡业股份（000960）预计今年上半年业绩增长600%-650%，经营电解铝生产和销售的中孚实业（600595）和焦作万方（000612）预计今年上半年净利润分别增长200-300%、150-200%。化工类上市公司中，以山西三维（000755）为代表的上市公司表现突出，该公司预计今年上半年业绩增长200%以上。

[color=Red]　　业绩预增的上市公司中一个显著的特点是，以往效益并不突出的制药类公司今年上半年出现了大面积的业绩增长势头。除浙江医药（600216）和四环生物（000518）外，大多数药业类上市公司均公布了业绩增长的预测。其中，鑫富药业（002019）预计增长1150%－1350%之间。[/color]

　　中小企业板上市公司也宣告不同程度的业绩增长。有数据显示，中小企业板上市公司的业绩预告呈现谨慎乐观的局面。除极个别上市公司大幅预增外，中小企业板一部分上市公司均预告业绩增长在30％以下，相当一部分公司则预计增长30%以上，预计净利润下降或出现亏损的公司也是极少数。

　　又讯 今日又有多家公司披露半年报业绩预报。其中，双环科技（000707）预计中期业绩将比原预计值的上限增长50％以上，预计中期实现净利润3700万元左右,每股收益0.08元左右，实现扭亏。
　　迪马股份(600565)预计2007年中期净利润同比增长500%以上。
　　龙净环保(600388)预计2007年中期净利润同比增长50%以上。
　　厦工股份(600815)预计2007年中期净利润同比增长100%以上。
　　唐钢股份（000709）称，由于中厚板材项目产能和效益大幅增加，公司预计中期业绩预计同比大幅上升50%-80%。（记者 周边 李坤 刘昆明/证券时报）

众多富豪参与认购 复星将在港筹资10亿美元

　　四年前便筹划上市的上海综合民营企业复星集团上周通过港交所聆讯，并将于下周启动招股，预计筹集资金约10亿美元。
　　以“上海版和黄”作为卖点的复星集团，此次招股吸引了众多国际著名财团参与，其中包括沙特王子阿尔瓦利德（Alwaleed Bin Talal），以及华人首富李嘉诚。

　　旗下资产众多

　　据消息人士透露，复星此次计划发行12.5亿股，占扩大后股本20％，暂定6月25日路演，29日起公开招股，7月13日或16日在香港主板挂牌。保荐人为瑞银及摩根士丹利。

　　复星是中国最大的综合类民营企业集团之一，核心业务包括钢铁、房地产、医药、零售、金融服务及战略投资，战略投资主要包括资源类企业和高成长企业。

　　复星旗下拥有A股上市公司南钢股份、复星医药、豫园商城、天药股份，以及香港上市公司招金矿业和复地，同时还持有多家上市公司股权；非上市资产包括南钢联、宁波钢铁、建龙集团、华夏矿业、德邦证券等。由于拥有多家A股公司，复星也被香港市场认为是投资A股的一个优质替代品。

　　保荐人之一的瑞银发表研究报告认为，复星集团的合理价值约为356亿至512亿元，今年预测市盈率为18至25.8倍，2008年预测市盈率则为11.9至17.1倍。瑞银预测，复星今年营业额将大升36％，达329亿元，盈利则将涨81％，至19.8亿元；明年盈利预计将再涨51％，至近30亿元。2006年复星盈利10.96亿元。

　　沙特王子3亿美元认购

　　据了解，沙特王子阿尔瓦利德将斥资约3亿美元（约23.4亿港元），从国际配售途径认购复星三分之一发售股份。这也是他继中国银行、工商银行、招商银行和中国交通建设等公司之后，又一家大笔入股的内地公司。另外，东亚银行主席李国宝也将通过国际配售认购复星股份。

　　目前，复星也已落实至少10家知名投资者入股，包括：恒基地产主席李兆基、长江实业主席李嘉诚、新世界发展主席郑裕彤、华人置业主席刘銮雄、嘉里集团大股东郭鹤年、迪生创建主席潘迪生、国寿集团与富兰克林邓普顿合资公司、太平洋保险集团、新加坡投资公司（GIC）及一国际知名零售集团；每名认购额为2000万-2500万美元（约1.56-1.95亿港元），认购25％-30％发售股份，禁售期6个月。

　　消息人士亦指出，会德丰主席吴光正及嘉华集团主席吕志和也有意认购复星股份，不过由于众多富豪认购踊跃，这两位投资者或只能通过国际配售参与认购。（李宇）


复星系

[url]http://biz.finance.sina.com.cn/stock/calling_hq.php?code=0503030000[/url]

[[i] 本帖最后由 m102 于 2007-6-21 12:51 编辑 [/i]]

即将引爆！

目前主力成本 7.8 ，第一目标价 10.5，第二目标价 18.44

跑太快,今天 11.33 出局,等待调整至 9 元左右再考虑