yikuocaijing 2007-11-1 13:43
银行地产引导A股溢价时代
6002点，今日沪指开盘冲到此后出现震荡。中石油解冻资金促使了市场大幅高开，但同样却使市场快速回补缺口。解冻资金名义上有3.37万亿，但如果减去申购中签的部分、机构一级市场专门用来申购的部分、基金用来调配的部分，实际上解冻资金对市场真正起到作用的则主要是申购前从二级市场抽走的部分。这部分资金对市场并不构成实质性影响，所以今日盘面表现并没有出现明显强势。当然对应的，我们也应该认为IPO申购期间对资金面的影响也有限，只是构成较重的心理影响。
资金面对盘面并没有形成实质性的支持，倒是权重股今日回落对市场形成了一定压力。前几日本栏分析过，场内投资者不会等到中石油资金解冻后才抬高指数，一定在解冻前拉高股指给这些资金更高的介入成本，而以银行等为代表算得上价值的板块和个股经过近几日连续上涨后，场外资金也不会轻易抬轿，因此今日蓝筹股并没有出现强势，也没有体现为解冻资金的大举入场。本栏认为这是市场效率的充分体现，也是市场理性的重要体现。
截止今日，三季度报告已经披露完毕。报告披露期间市场整体平稳，业绩优异的大盘蓝筹支持了股指的反弹。但三季报完毕，蓝筹股今日就出现了下跌，影响到了反弹行情。前三季度，上市公司加权平均每股收益达到0.2878元，净利润增长近70%，虽然环比增长略有下降，但仍然符合市场预期。上市公司投资收益占到三成，利润集中度提高，金融房地产增速较快。三季度基金成为机构的绝对主力，对金融保险、采掘、金属非金属、食品饮料等持股市值均超过30%。而社保、QFII等则明显减持。总体看季报表现平稳，没有过多的惊喜和忧虑。
再回到盘面。我们一再强调，在未来较长时间内权重的蓝筹股将是市场主力，但权重股的上涨也是有节奏的，不可能单边上涨不出现震荡甚至回落，特别是在目前整体上已显泡沫的情况下。股指期货推出前可以支持板块不出现明显回落，但我们担心蓝筹强势积累的风险。因此投资者最好能够在6000点以上对仓位进行严格控制，要知道，目前真正有价值的个股不多，大盘如果出现下跌，个股确实难以独善其身。另外，一年央票发行利率出人意料地上涨并且创下历史记录，这大大增加了央行加息的预期，临近周末，市场对加息所带来的压力将再度增加，短期市场又会变得谨慎。
三线股继昨日的反弹后，今日再度上涨，成就了八二行情，尽管后市还可能会继续活跃，但不管是对大盘的影响还是对热点的影响，其作用较为有限。我们认为，一、这种股只是短期行情，难以买低卖高，倒是容易出现追涨杀跌。二、总体上表现远远落后于市场平均，更是落后于是蓝筹股。三、非主流板块，风险更大并且难以有效控制。因此我们建议，如果是前期被套，可以趁这几日反弹出局。而场外的投资者就不必眼红于短期的反弹了。
后市还能看高一线？ 易阔每日财经 [url]www.yikuo.com[/url] 知道
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