查看完整版本: 牛市未结束　暴利时代已走远

牛市未结束　暴利时代已走远

牛市未结束　暴利时代已走远
联合证券周海生表示，后市将在振荡中前行，单边牛市的景象不再。尽管有公司盈利增加预期、流动性过剩、人民币升值趋势等因素支持他对牛市的判断，但目前股指期货带来的不确定性、加息传闻等政策面变数较多、静态估值偏高等因素让股市振荡加剧。

　　“二八”变成“八二”

　　以前是赚了指数赚不到钱，而今形势逆反，成了赚钱不赚指数。市场从“二八”这个极端走向了“八二”的另一个极端。

　　受周边市场暴跌和多种利空传闻影响，上周五市场再现“黑色星期五”，除中石化、中信证券外，蓝筹权重股全线下跌，大部分跌幅超过4%。本周一市场承接上周五的跌势低开，在快速下探至5640点附近。不过受中国石油高开低走的拖累，大盘蓝筹股整体走弱，对指数形成重压，不过盘面的热点并没有因为指数大幅调整而受到影响，两市个股涨多跌少，超跌股、题材股表现活跃。

　　从盘面观察，中国石油无疑是市场万众瞩目的焦点，该股的高定位不仅没有带动大盘蓝筹股上扬，反而坚定了其中获利盘的离场决心。周一中国石化、工商银行等前期坚挺的大盘蓝筹股都出现大幅调整，显示在中国石油上市后，大盘蓝筹股开始进入全面休整，市场再度呈现“八二”分化格局。

　　海通证券吴一萍认为，市场变化是以90%的个股在前期承受了较大跌幅为前提条件的。此前有权重指标股支撑股指，在权重股的“掩盖”下大盘表现出比较温和的下跌，但实际上很多个股已经跌幅甚巨。过快的下跌酝酿了超跌反弹的动力，这也就是近两日盘面上显现出来的做多能量，从而形成了普涨的动力。

　　那么，“二八”变成“八二”，是不是意味着垃圾股全面启动成为了可能呢？吴一萍认为可能性较小。上半年的疯狂炒作已经透支了未来几年的业绩，牛市的延续跟它们的业绩透支已经失去了关联。在连续的暴跌之后，有反弹只能视为短暂的投机资金所为，基本面因素还是要将其重心不断降低。

　　近期市场以调整为主

　　后市的走向还是牛市格局吗？单边牛市的景象会不会再现？

　　广大证券认为，中石油市值较大，原本捉襟见肘的市场资金承接力度较弱，一度出现高开走低的局面，考虑到中铁股份已于周一上会，本年度内的扩容速度仍没明显减缓，在近期因市场振荡而引发的赢利效应变弱后，后续入市场资金显得谨慎，虽然牛市行情仍没发生改变，但短期内市场调整的压力仍然存在。

　　渤海投资研究所则表示，当前A股市场的主流资金仍是基金、QFII、保险、社保等机构资金，其投资思路未发生根本性改变，意味着市场格局不变。从基金三季报来看，仍然围绕着金融、地产、钢铁、有色金属、石化、煤炭等前期主线索进行战略部署。所以，目前“八二格局”只是基金暂时休整，导致游资、热钱的力量暂时性超越基金，从中线来看，基金市场地位尚未受到热钱、游资的挑战。此外，当前宏观经济的主流依然是地产、银行、煤炭等传统产业股，我国经济快速增长的引擎依然是这些传统产业股。

　　从目前市场状况来看，不确定性因素正逐步增多。市场普遍预期股指期货即将推出。既然如此，部分资金宁愿选择暂时性退出，在形势明朗之后再作判断。

　　资金因素仍然是当前市场一个影响因素。就国内途径而言，随着新基金发行的暂停，储蓄搬家的进程受到一定影响；而就海外热钱而言，海外机构普遍预期港股直通车推出之后香港市场将面临较大机会，因此也倾向于将新增资金集中投向香港市场的H股与红筹股。

　　对此，联合证券周海生表示，后市将在振荡中前行，单边牛市的景象不再。尽管有公司盈利增加预期、流动性过剩、人民币升值趋势等因素支持他对牛市的判断，但目前股指期货带来的不确定性、加息传闻等政策面变数较多、静态估值偏高等因素让股市振荡加剧。大盘在四季度将以调整为主，调整基本上已成规律，利多因素得到充分释放。

　　B股是后市投资洼地

　　吴一萍表示，在有业绩支撑特别是资产注入预期明朗的大盘股当中选择被错杀的对象，是近期可以把握的操作策略。因为三季度报表披露落幕之后很多个股的优秀业绩并没有得到认可和消化，而随着这一波大盘权重股的暴跌，部分个股跌入了相应合理的价值区间。这些应该得到认可的核心资产在垃圾股反弹行情结束之后就可能会崭露头角。近期仍然是以超跌股的反弹为主，普涨格局确立，但持续时间不会太长，反弹到一定的压力位之后动力就会削减；不过，后面应该还有最近被错杀的一部分大盘蓝筹股迎头赶上。

　　周海生则在解读政策的基础上作出后市长期攻略的预测。近期来说，随着股市期货上市在即，相关板块可能成为近期热点，如指数的权重成分股、参股期货公司的个股、参股券商的股票等。他认为今后长期的热门板块，十七大报告当中与“生态文明”相关的节能环保板块，“嫦娥升空”相关的航天竣工、装备制造板块以及“奥运”相关的北京本地股票都是可以把握的。

　　此外，周海生着重看好B股市场的未来投资机会。他进一步表示，4月份以来B股开户数迅速攀升，而B股价格严重偏低。而当初推出B股的“国内企业扩张继续外汇”的背景而今荡然无存，那么B股在不久将来与A股合并都有可能，因此他特别建议关注“纯B股”类的股票。

　　齐鲁证券认为，从影响市场热点表现的因素来看，近阶段人民币升值趋势明显加快是重要因素之一，鉴于我国资本市场持续向好、国内银行贷存利差处历史高位水平、金融企业所得税正在下调，因此预计近几年我国金融企业经营业绩有望维持高增长态势。而从不利因素来看，除了来自宏观政策面方面的压力外，目前股指期货也给市场带来了较大的不确定性，随着股指期货推出预期的不断加强，市场心理将继续维持谨慎，同时，资源税改革方案可能近期出台也使得有色板块大幅回调。目前多空双方出现了较大的分歧，因此大盘将在高位展开振荡整理行情。建议投资者保持谨慎观望。 (转自赢家搜索网站)

:thinking: :thinking: :thinking: