光大证券：市场维持强势
2004-02-17 14:25 光大证券 刘晓康  
　　今天股票市场延续昨天的上升行情，维持着强势。上周四连阴后，昨天消息面上关于保险基金入市的条件基本成熟和保险集团可以成立金融集团的消息，刺激市场大幅上扬。从最近消息面看，国务院关于资本市场的"意见"落实的速度在加快，对目前市场积极向上起到很好的支持。同时，昨天H股的大幅上升也对A股产生了积极的影响。

　　在最近一段时期，政策面利好不断，成为主导市场的关键，技术面服从于政策面，所以近期市场仍将保持强势。

光大证券：如何控制1649到1776点的波段操作
2004-02-17 11:21 光大证券  
　　早市沪深围绕1700点震荡。依旧是中小盘中高价股表现突出。后市操作总体而言还是利用震荡选股建仓。尽管深综指存有隐患，但是沪综指下跌到20、30天线不远的时候就止跌回升，说明指标超买、缺口需要回补等技术性要素，在目前的市场主力心目中并不占据主要地位；毕竟从中线看，反弹到2245点到1307点的一半位置1776点仍旧是较有把握，这之前不过是震荡建仓。

　　后市操作注意：二线石化股继续中长线或者波段性持有；高含权股的机会继续挖掘，太行、时代新材的表现表明：火爆的“年报行情”还在后头，新股、次新股板块可继续挖掘“时代新材第二”、“太行股份第二”。该板块重点挖掘符合下列条件的股票：1、具备双底等技术形态，2、现价离开上市以来最低价不远、3、行业上是电力设备等主流板块、或者是科技医药等短期强势板块、4、基本面具备四高特点、有未来一年半以内推出高送转增方案的可能(业绩高、公积金高、净资产高、未分配利润高)。

国信证券：1700点以上不加仓
2004-02-17 11:14 国信证券  
　　周一的大幅反弹出乎我们意料的一点是涨幅较大，上证综指重新回到1700点，而深成指更创出新高，其中有单边征收印花税的利好刺激，也有科技股强劲上攻的带动，由此大盘有望在周二继续冲高，但我们并不认为新一轮上攻行情就此展开，大盘仍然运行在1700点的高位震荡走势中。

　　短线市场热点仍将集中在科技股、次新股板块，2004年行业复苏潜力较大的航空股、商业股走势也会较为活跃。比较而言，蓝筹股板块仅有少数个股有上攻潜力，多数个股将维持弱势震荡格局。

　　基于对大盘调整的需要的走势判断，我们认为1700点上方仍处于短线高风险区域，高位震荡的过程中可持股博取更多的收益，也可逢高减仓兑现获利，但不宜追高加仓。

　　个股方面，建议对近期即将披露年报而业绩又不错、股价涨幅不大的个股适当关注，比如山东药玻(600529)，该股预期每股收益在0.55元以上，小盘股，中线看好的个股，短线应在年报刺激下有望再创新高。

光大证券：整理向上
2004-02-17 11:07 光大证券  
　　周一上海综合指数开盘166145点，最高1697.26点，最低1661.44点，收盘1696.83点，上涨38.29点，成交194.21亿元，跌幅2.31%；深圳成份指数开盘3851.91点，最高3924.22点，最低3851.91点，收盘3924.05点，上涨82.03点，涨幅2. 14%，成交107.16亿元。沪市成交量较上周五基本持平。消息面：1.2月10日，周小川行长在人民银行工作会议上的讲话中提及2004年全部金融机构新增人民币贷款的预期调控目标2.6万亿元左右，低于2003年实际新增2.77万亿元，M1和M2的目标增速也都低于2003年的数据，可见2004年货币政策延续了2003年下半年偏紧的基调。2.在13日举行的"中国保险业创新与发展论坛"上,中国人民银行副行长吴晓灵表示,目前已经存在许多实业资本向金融资本渗透的现象,客观上要求我们尽快把金融控股公司的管理和立法提上日程。从上述讲话来看，可以肯定的是我国已经开始逐步考虑健全金融控股公司的法制监管问题，为今后我国资本市场的发展起到积极的推动作用。3.中国人民银行行长周小川在上周人民银行工作会议上称进一步发展黄金市场，逐步实现黄金市场由现货市场向金融产品市场的过渡也是2004年人民银行的重要工作。我们认为央行会加快在上海黄金交易所开辟黄金期货等衍生工具的步伐， 以增加个人在黄金领域的投资需求。同时，黄金生产企业也可通过期货市场的套期保值功能，规避价格变动带来的风险。市场面：

　　大盘在经历了连续4天的下跌之后，一扫阴霾出现了久违的长阳走势。大盘一鼓作气，迅速收复了失地，并一举吞没了三根阴线。略微不足的是：虽然大盘呈现强势特征，但成交量未能明显放大，这将对指数冲关1700点构成制约。盘面上，武钢股份在出台了整体上市的消息之后，股价开盘后便封死涨停板。在利好消息的带动下，钢铁板块全面反弹，马钢股份、鞍钢新轧等均涨幅居前。而深沪本地股以及生物制药和电子通信板块紧随其后，大唐电信为首的电信股和清华同方、风华高科为代表的科技股都有着很好的市场表现。这充分的预示着市场新的主流热点正在孕育之中。

　　总体来看，近期在宏观经济持续向好、政策面不断有利好吹拂的情况下，市场中期向好的趋势被市场所认同。而一根大阳线也减轻了市场对于在1700点构建头部的顾虑。周一出现普涨局面，但是值得注意的是盘中成交量并未有效放大，我们认为市场仍需经过技术整理，后才有望继续向上突破。

闽发证券：市场热点已成功切换
2004-02-17 11:04 闽发证券  
　　周末各路利好传闻在媒体间继续扩散，两市大盘昨日报以小幅跳空高开，在科技股和重组股联袂上攻的推动下，全天股指呈现一路盘升的走势，上指指数早盘在1680点一带遇到一定压力，但在午市开盘时放量越过，临收盘杀跌幅度较小，两市最终均以接近最高点收盘，其中深指更创出收盘新高。

　　近期关于以TCL整体上市模式为代表的金融创新的讨论甚嚣尘上，TCL及武钢模式的成功示范使得盘中相关热点有愈演愈烈之势，有关媒体也适时推波助澜，强调指出2004年金融创新、全流通试点预期和区域经济政策将拉开新一轮重组大戏的帷幕。与以往的重组有所不同的是，新重组的核心及落脚点在于国有股减持，而这无疑是目前最能吸引市场眼球的题材。市场的炒作思路由前期的以业绩为出发点的价值发现向所谓价值深度发掘的科技股和重组股转移，应是符合行情本身演绎的一贯套路。

　　从昨日盘面来看，武钢股份开盘即直奔涨停板，为其它相关板块树立了一面旗帜，也为昨日盘中热点炒作定下一个基调，深沪本地股以及部分整体上市概念股紧随其后，而科技股在南方汇通、大唐电信等龙头品种带动下纷纷走强，同时，次新股板块中也不乏新增资金介入的品种，如置信电气、江苏申龙等，从上述个股的走势来看，前期均明显有资金潜伏其中，结合基金近期的仓位和净值变化情况，显然，基金并非主导上述个股走势的主要力量，基金重仓的大盘蓝筹股由于累积涨幅较大目前仍有反复调整的需求，但值得注意的是，近期基金新发行的步伐也大大加快，同时由于行情的持续发展也使得单只基金发行的规模已非昔日所能比，所以基金令人乐观的后续资金供给一定程度上封杀了其重仓品种的下跌空间。

　　总体看，市场热点已经有效转换，从新热点运作资金实力看应在基金之上，对于投资操作策略而言，如果说跟随基金品种重在个股价值定位判断的话，那么在目前跟随盘中热点的操作中应重在对市场成本分布及政策环境等外部因素的综合判断，从这个意义上看，2004年的机构博弈已经真正展开了。

兴业证券：该调难调 牛市特征
2004-02-17 10:59 兴业证券  
　　大盘昨日在蓝筹股的带动下强劲反弹，在连续四阴后拉出一根阳线，市场人气再度活跃。上证指数以接近全日最高点收盘，收盘报1696.83点，涨幅2.31%；深证成指涨2.14%，报3924.06点；两市合计成交人民币305亿元，略高於上周五的303亿元。B股走势落后于大盘，沪B收盘涨1.71%，报119.82点，成交1.66亿元；深B涨1.57%，报300.74亿元，成交3.72亿元。今天市场人气虽明显恢复，但成交却明显落后。

　　上周的走势，令很多投资者捏了一把汗，但本周一，市场再次呈现强势，显示该调难调的牛市特征。

　　其实今年的市场，指数已经没有太大的指导意义，整体而言，上半年市场环境是非常宽松的，下半年则变数较多(包括国有股问题的试点)，但本人在2002年就反复强调2004年非常可能展开中国股市的第五循环上升浪，如此，则下半年在国有股问题的解决向有利于二级市场投资者发展的大前提下，中国股市将迎来1996年、2000年牛市以来难得的下半年上涨周期，这是大牛市更明显的特征，且让我们拭目以待。目前投资者应不要过分拘泥于个股的板块特征，长线继续积极精选个股买进，短线则注重市场及个股的强弱，通过不断的积极操作，尽量多地赚取股票。

　　建议更多地关注刚进行实质性重组、股价尚处于底部区域的公司，如000533万家乐。

国信证券：中线看大盘向好的格局未变
2004-02-17 10:24 国信证券  
　　1.走势判断：昨日大盘走出反弹行情，科技股领涨大盘。今日大盘预计将会继续上冲沪综指1700点整数关口，能否有效站稳要视成交量是否较昨日再次放大。但从中线来看大盘向好的格局未变。

　　2.主要理由：

　　(1)大盘昨日一阳包三阴，深证综指创出新高，说明反弹较为强劲，市场做多愿望较强。

　　(2)沪综指1700—1750点之间有较强的压力存在。

　　3.市场环境：

　　(1)部分大盘蓝筹股已探底企稳。

　　(2)部分有重组题材的低价个股在盘中将会出现分化的走势。

　　(3)电子类，网络类科技股仍会继续强于大盘。

国信证券：科技股的表现仍将强于大盘
2004-02-17 10:22 国信证券  
　　1.走势判断：昨日大盘走出反弹行情，科技股领涨大盘。今日大盘预计将会继续上冲沪综指1700点整数关口，能否有效站稳要视成交量是否较昨日再次放大。但从中线来看大盘向好的格局未变。

　　2.主要理由：(1)大盘昨日一阳包三阴，深证综指创出新高，说明反弹较为强劲，市场做多愿望较强。(2)沪综指1700—1750点之间有较强的压力存在。

　　3.市场环境：(1)部分大盘蓝筹股已探底企稳。(2)部分有重组题材的低价个股在盘中将会出现分化的走势。(3)电子类，网络类科技股仍会继续强于大盘。

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