申银万国－大赢家综合版1109
申银万国－大赢家综合版1109
[A股市场大势研判]
短线反弹拉锯平衡 （2007-11-7 17:39:18）
短线反弹拉锯平衡
盘中特征：
周三沪深股指处于盘局,尾市小幅反弹,终盘上证指数收于5601.78点,涨65.21点,成交776.3亿元;深成指收盘18232.96点,涨112.39点,成交352.3亿元。16只A股涨停，2只跌停。餐饮旅游、采掘和有色金属反弹幅度超过2%，黑色金属和建筑建材行业指数跌幅大于1%。个股涨跌家数相仿。大盘步入拉锯平衡格局。
后市研判：
短期股指有望小幅反弹,近期保持箱形震荡。上证指数短线阻力5800点附近。
中国石油上市之后，以首日开盘价计算至周三的盘中低价，下跌超过10元，成交量在逐步减少，40元之下的卖盘减弱，尾市1小时的反弹，带动大盘股回升，尽管它目前还没有计算指数范围，但对市场人气有一定的影响。餐旅行业的上涨主要受华侨城A整体上市获得批准股价涨停所起的积极作用，中铁二局的再度澄清导致股价震荡跌停，重庆啤酒重组条件不成熟，股价复牌直奔跌停。目前个股涨跌互现，有些题材目前难以兑现的股价风险尚待释放。
成交量的快速缩减意味着多空双方都趋于谨慎。沪市如果扣除中国石油的成交额，周三不足700亿元。周三两市计成交1128.6亿cjncw.com元，成为近期的低量，量能的缩减，连续调整数日，引起短线技术性反弹。估计目前的这种运行状态类似于5月至7月的状况，只是幅度有所收敛。短线股指难以大涨，也不易大跌，平衡拉锯一段时间之后再寻找突破方向。
短期尚有继续反弹的希望。上证指数连续拉出五根小阴线，但股指在10月份的低点附近暂时获得支撑，退一步说即使低于10月份的低点，也不意味着行情转熊。短线上档阻力5720点至5800点区间，多空尚有反复。
操作策略：
持股观望。
[市场热点]
航母渐趋平静,“二八”旋律未改 （2007-11-7 17:39:55）
中石油登陆A股的这一周注定不会平静。在首日“替代效应”大行其道之后，次日中石油本身难以支撑过高的估值而明显回落。周三，随着中石油的渐趋平稳和其他权重股替代效应的逐步减弱，市场开始重回原先的“二八特征”。
我们仍然坚持认为，虽然“二八”中的“八”的下跌空间已然有限，但真正可以获得超额收益的还是集中在“二”这个群体中，“大象领舞”的格局并未发生变化。我们知道，“大象独舞”是在10月份市场资金相对紧张的局面下产生的，虽然流动性泛滥这个大背景并未改变，但在10月份公募基金降低持仓并有神华、中石油创纪录规模发行的局面下，市场还是出现了短暂的“缺血”，而在目前，管理层对于市场最重要的活跃力量基金仍然持需要控制规模引导规范的态度，新基金未获准募集而老基金的持续营销的手段也被限制，因此市场的“缺血”状态有增无减，近期市场成交量充分表明这一点。如果这种较低成交量的局面继续维持，那么只有“二”才能获得更多的市场注意力和资金的净流入，自然也就获得明显的超额收益，近期这些权重股的换手率并未下降也是明证。
与此同时，我们认为投资者也可以从一些跌透了的“八”之中寻找中线布局的机会，包括资产重估、资产注入、高成长等策略主题均可发掘。关键在于，目前的弱势中，寻找安全边际更高的品种尤为重要，如果说此前几个月中，安全边际20%就可以入选股票池的话，那么现在阶段，安全边际需要达到30%以上甚至于50%才是可以入选的标准。
[潜力股推荐]
综艺股份（600770）：投资评级：买进；期限：短线操作 （2007-11-7 17:40:48）
总股本40500万股，实际流通A股26123万股，2007年前三季度每股收益0.175元。公司是资本市场最正宗的PE公司，公司控股的江苏省高科技产业投资有限公司先后投资了一批优质企业，像康緣药业、华星化工、联环药业、常铝股份等，股权增值巨大，随着创业板在明年初启动，公司下属诸多高科技企业面临巨大的发展机会。另外，公司控股的连邦软件是我国最大的软件连锁企业，目前正处于高速发展阶段，公司还投资了一批具有自主知识产权的高科技项目，像高温超导滤波器，CPU——龙芯，电子密码支付器芯片等，应用前景广泛，一旦实现产业化生产，公司有望爆发性增长。预计07年业绩增长300%，EPS0.24元，08年EPS0.5元。近期该股先于大盘止跌反弹，短期潜力较大，建议买入。
[潜力股推荐]
长电科技（600584）：投资评级：买进；期限：中线操作 （2007-11-7 17:41:32）
总股本37259万股，流通A股20546万股，2007年前三季度每股收益0.281元。2007年前三季度净利润增长37.38%，毛利率水平较上年同期提高1.35个百分点。公司拥有先进的主流封装技术，研发中的多为重量级新产品。公司已上榜第一批国家鼓励的集成电路企业名单。公司现行所得税率为33%，如果下降到15%，将对业绩提升产生积极影响。预计公司07-08EPS为0.39，0.68元。公司股价今年以来表现严重落后于大盘，当前属于被严重低估状态。该股近日震荡筑底，建议买进。
[潜力股推荐]
博汇纸业（600966）：投资评级：买进；期限：中线操作 （2007-11-7 17:42:09）
总股本28080万股，实际流通A股17746万股，07年前三季度每股收益0.43元。政府“节能环保”政策对造纸行业将产生重大影响，预计今年年中至明年45%的低档文化纸产能将被关闭，这部分供应的下降无法通过进口弥补，行业基本面的这一转变将十分有利于公司业绩的提升。文化纸价格的连续上涨以及原材料麦草等价格的下降将使企业享有双重利好，即一方面可提升公司的销售收入，另一方面，将大幅提升毛利率水平，从而使公司08年业绩有望实现翻番增长。该股近期缩量整理，表现抗跌，中线看涨，目标30元，建议买入。
[异动股点评]
鄂武商A（000501） （2007-11-7 17:45:30）
周三上涨10.02％。公司是武汉地区商业零售业龙头企业之一，目前加大了向连锁超市和家电连锁业务进军力度，并且武商联已是公司的实际控制人，在武商联整合下属商业零售业公司的预期下，公司也有进一步资产重组的预期。走势上该股前期在18元一线高位整理，近期破60日线支撑后下一台阶，探低13元一线引发超跌反弹，今日涨停于14.93元，继续反弹前平台阻力渐大，可把握做短差。
[异动股点评]
园城股份（600766） （2007-11-7 17:46:38）
周三上涨10.04％。公司在去年成功实施了股改、资产重组等，大股东拥有的新世界房地产100％股权注入到上市公司，从而奠定了该公司由商业零售业向房地产业的转型。近来公司已完成了证监会要求的专项治理情况自查并公告，基本面透明度提高，由此也吸引了投资者的关注。走势上该股探低9元以下后引发超跌反弹，今日放量涨停于12.39元，有重回9月份整理平台之势，后市在60日线处反复时可择机低吸。
[异动股点评]
珠江控股（000505） （2007-11-7 17:46:04）
周三上涨9.99％。公司主要从事房地产开发，今年年中公司通过了定向增发方案，拟向大股东北京万发房地产公司收购资产，相关优质资产注入事宜引起市场关注。同时，公司还持有西南证券9.2％股权，由于存在着西南证券借壳预期，公司股权投资有大幅增值的可能。由此该股得到二级市场资金的锁定，股价由年初3元一线启动，连续涨停上攻突破18元后方转入整理，经历近四个月的箱体震荡后，近日有向上突破的倾向，今涨停于18.27元，再试前高点阻力位，可把握机会参与。
[异动股点评]
联华合纤（600617） （2007-11-7 17:47:09）
周三上涨10.03％。公司产品成本与售价倒挂下，中报出现亏损，近期发布公告称由于签订房产出售合同，带来2000万元左右的利润，年报可预增100％以上，但总体基本面并不理想。亮点在于今年年中透露，万事利集团拟入主，有望使其向投资公司转型，出于资产重组前景的预期，该股得到资金支持在16-20元平台横盘超过4个月，近期下探14元后反弹收回箱体内，今日涨停于17.33元，继续保持整理态势，短期上下均难有效突破盘局，可把握节奏适量做高抛低吸。
[荐股池]
荐股池 （2007-11-7 17:48:51）
代码 | 名称 | 推荐日 | 推荐理由 | 操作建议 |
600306 | 商业城 | 071107 | 商业地产重估价值高，持有盛京银行股权也有增值的预期
| 中期强势短线回档走势，5日均线附近可低吸。
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600183 | 生益科技 | 071105 | 二线蓝筹，价值低估，明年增长预期良好
| 14元买入，中线持有
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002147 | 方圆支承 | 071101 | 新能源概念，新疆金风上游，风电零部件供应商，行业进入壁垒高，业绩增长稳定
| 以均价47元买入，持有观望
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600720 | 祁连山 | 071031 | 西部水泥业龙头，增发有海螺水泥和香港惠理基金介入的前景，走势坚挺
| 12.91元买入，中线持有
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000725 | *ST东方 | 071029 | 行业转暖，业绩增长明确，明年产能有继续提升潜力
| 11.2元买入，持有观望
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600064 | 南京高科 | 071019 | 持股南京银行等增值高，介入券商行业，参cjncw.com股南京证券，持巨资参与海通证券增发，估值增长潜力大
| 33.3买入，30元补仓，中线持有
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000858 | 五粮液 | 071015 | 产品有涨价预期，提升基本面估值
| 50.09元买入，42元补仓，消化三季报业绩利淡后中期仍向好，持股
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601318 | 中国平安 | 071008 | 保险行业龙头企业，金融股权投资升值巨大
| 底仓中长线持有
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601628 | 中国人寿 | 071008 | 大股金融股权投资增值，价值低估，出现补涨
| 底仓持有
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601006 | 大秦铁路 | 070912 | 有注资、整体上市预期，基本面前景向好
| 23.14元买入，20元补仓，中线持有
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600352 | 浙江龙盛 | 070903 | 循环经济新贵，业绩稳定增长，短调到位，中期升势保持
| 探及10日线后目前回稳，16.9元买入，中线目标25元
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600545 | 新疆城建 | 070831 | 房地产下半年进入结算，销售情况良好，业绩增长有良好预期
| 13元买入，持有
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000400 | 许继电气 | 070824 | 业绩良好，产品盈利能力提升调整充分
| 16元买入，中线持有
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600016 | 民生银行 | 070807 | PB上升，估值潜力有待充分挖掘
| 底仓中线耐心持有
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600616 | 第一食品 | 070802 | 涉足酒类，消费升级，业绩增长可期
| 30.5元买入，持股等待复牌
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600050 | 中国联通 | 070711 | 上半年推荐，安全边际高，再次推荐，未来受益于电信重组，目前香港联通红筹已先行一步，比价效应支持做多
| 5.7-12元前一波差价做成，9.6元回补，中线持有
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[B股市场大势研判]
蓄势盘整，等待突破 （2007-11-7 16:17:01）
周三两市B股继续盘整，上证B指报收369.35点，上涨0.21%，深证B指报收6163.67点，上涨0.54%，沪市量减8.5%，深市量增8.4%。个股方面，两市下跌股超过上涨股。周三两地A股冲高回落，尾市又再度走高，市场活跃度较高，热点依旧在一批前期受冷落的二线股上面，但市场中期调整没有结束，后市仍将以时间换空间的复杂震荡形式继续展开，相当一批非主流股票处于5/30以来C浪下跌尾声，目前大致见底并进入筑底过程，B股与A股相比明显抗跌，经过调整后B股尤其深市B股具有较大投资潜力。上证B指收出连续第四根盘整小阳线，但大盘调整并未就此完成，后市的调整将更多地表现在时间方面，波浪上的一种可能是，241-394点属于五浪1，394点开始至今进入五浪2回调，近期的下档支撑在350点附近，350点有望经历二次考验，调整持续时间约一个月，12月份有望展开跨年度行情。短期大盘仍可能回探，中期则继续看好。随着A股股改基本结束，解决B股问题的时机趋于成熟，未来无论是与A股合并，还是继续发展B股市场，均对B股构成利好，同时，美圆与港币对人民币处于贬值趋势，以它们计价的B股对应的是人民币资产，理论上B股价格可以超越相应的A股价格，在牛市背景下，B股存在向上空间，而港股直通车的推迟以及QDII等因素对B股的影响已经淡化，恒生指数近两个月涨幅超过50%，国企指数涨幅更达到90%，这些因素均提升了B股的投资吸引力，所以B股回调压力相对有限。个股方面，二、三线股上涨居前，二线成长股进入蓄势待升状态，建议继续关注二线成长股，可在震荡中逢低买入。深市方面，深证B指震荡盘整收出小阳线，大盘在三连阳上攻后的回调显然构成再度蓄势过程，这一蓄势将酝酿中期向上突破，突破的时机在临近，大盘依然处在中期上行轨道中运行，经过一段时间的横盘整理后，未来选择向上突破的几率达到90%，一旦向上突破将展开凌厉上攻，短期的回调蓄势构成介入时机。个股方面，大部分下跌，部分二线成长股延续整理过程，未来具有较大潜力。策略上，逢低介入二线成长股。
[B股个股点评]
东电B（900949） （2007-11-7 16:19:28）
公司主营浙江省内发电业务，历年经营稳定，公司前期与英国的trading emissions PLC 签署CDM项目，该项目申请已获国家发改委及英国政府的批准，有望成为未来的利润增长点。公司属于资产富裕型企业，持有四家上市银行股权增值显著。该股在高位震荡盘整已达5个月之久，后市重返上行挑战前期高点可能性增加，建议逢低买进，中期持有。
[B股个股点评]
中铅B（900905） （2007-11-7 16:20:07）
公司近几年业务重心已转移到金银饰品业务，拥有老凤祥公司50.44%的股权，近四年，老凤祥银楼销售收入和利润水平每年保持二位数以上的增长，未来老凤祥目标是要把国内外连锁店从50余家发展到150家，争取年销售额翻番，该股前三季度每股收益0.29元，超过去年全年收益，周三放量走高，中期向上突破潜力较大，建议逢低介入。
[B股个股点评]
万科B（200002） （2007-11-7 16:20:39）
公司属于著名的房地产企业，已完成全国化布局，07年初至今共增加项目储备707万平方米，可以满足未来2-3年新开工需要，公司将凭借充足的现金流和优质的项目储备继续保持稳健的增长势头。预计07年全年净利润比去年同期增长100-150%。目前A股较B股溢价50%左右，经过3个月的盘整，B股面临向上突破，建议择机参与。
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